东莞p2p网贷平台解决阻碍一汽整体上市同行业竞争问题

时间:2019-12-10 10:03 网贷

  12月8日晚,一汽李霞(000927。深圳)宣布一汽有意将其在一汽李霞的控股权无偿转让给中铁物资有限公司,并对上市公司进行重大资产重组。这意味着一汽集团已经转移了一汽李霞的“空壳”资源,将来可能会放弃对一汽李霞的控制权。这不是偶然的。明确子公司的资产关系是中国第一汽车集团推进整体上市计划的重要前提。
 

  今年4月,一汽轿车(000800。SZ)宣布资产重组,用一汽解放后的商用车取代一汽乘用车的资产,从而解决困扰一汽8年的一汽李霞与一汽轿车的竞争问题。据几家证券公司分析,随着一汽集团股权的逐步理顺,整体上市的序幕将拉开。

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(图一:东莞p2p网贷平台历史行情解析)


  财通证券此前在研究报告中表示,在一汽与大众之间的纠纷解决后,以下一汽股份可能会放弃对一汽李霞的控制权,其所有乘用车业务可能会再次上市。在外界,改革独立部门,推进国有企业改革,推动一汽全面上市,是一汽集团董事长兼党委书记徐留平在任两年来对一汽集团进行彻底改革的关键任务。

  然而,一些分析师认为,合资公司的股权关系等障碍仍然存在,这将需要很长时间,但一汽集团并不迫切。“首先,逐步理清一些资产关系,不直接关系到整体上市。一汽的整体上市现在并不十分紧迫,预计将在大约三年后提上日程。”12月9日,汽车行业证券高级分析师曹禾告诉记者。
 

  消除整体上市的障碍
 

  事实上,一汽的整体上市已经持续了10年,涉及大量复杂的资产关系。早在2010年,为了实现整体上市,一汽集团开始重组其主营业务。2011年,一汽集团重组核心业务和主要资产,组建一汽股份。在此背景下,一汽集团在一汽李霞和一汽轿车两家上市公司的股份被转让给一汽。一汽股份转让后,一汽还做出不可撤销的承诺,在五年内解决与上市公司的竞争。
 

  但是五年后,这一承诺没有兑现。2016年6月28日,一汽轿车和一汽李霞宣布,一汽公司解决与其子公司一汽轿车和一汽李霞竞争的最初承诺无法在五年内兑现。作为过渡时期,承诺期又推迟了三年,着陆时间窗口为2019年。
 

  事实上,一汽已经努力解决同行之间的竞争问题。2017年,一汽同意通过公开征集受让方转让其在一汽李霞24.73%的股份。一汽试图通过出售股份来改变其在一汽李霞的控股股东,以解决同业竞争问题。但是,由于未能在规定的时间内征求预期受让方,该计划未能实现。到2019年,一汽的股份将通过重组一汽汽车转化为股份,以解决阻碍一汽整体上市的同行业竞争问题。
 

  然而,11月28日晚,一汽轿车发布通知称,将调整重组计划,取消35亿元的配套融资,相关对价将由公司自行支付。业内人士表示,调整后的计划可能会加快交易过程,从而将计划推向市场,加快一汽的整体上市。
 

  公司资产置换完成后,一汽轿车乘用车业务脱离上市公司,一汽轿车上市公司主营业务转为商用车制造和汽车金融。这也意味着困扰一汽多年的竞争问题在8年后终于得到了解决。另一方面,由于连年亏损,一汽李霞于2016年8月以25.6亿元的价格将一汽丰田15%的股份转让给一汽,2018年11月以29.2亿元的价格转让了剩余的15%股份。从那以后,一汽李霞不再持有一汽丰田的股份。一汽股份将是一汽李霞的优质资产一汽丰田全部收入囊中,持有一汽丰田中国全部50%的股份。
 

  上市的道路逐渐变得清晰。
 

  总体而言,一汽子公司目前集中了一汽大众60%和一汽丰田50%的优质合资资产,一汽马自达销售公司和一汽奔腾等前一汽轿车上市公司的乘用车资产,以及2016年从一汽轿车收购的红旗资产。
 

  一汽集团乘用车的核心业务,由上述主要业务部门组成,全部打包归一汽股份所有,一汽股份原有的一汽解放资产被上市公司一汽轿车所取代。然而,一汽集团通过一汽汽车整体上市仍存在障碍。
 

  在独立板块,证券汽车行业分析师告诉记者,如果按照计划进行,一汽奔腾和一汽马自达刚刚从一汽轿车上市公司收购,三年前红旗资产通过一汽轿车上市公司出售给一汽股份,如果再次注入,他们将面临监管问题。
 

  更大的困难在于一汽集团与合资公司董事会之间复杂的股权关系。由于自治区仍处于亏损状态,合资企业是一汽的主要利润来源。对于一汽集团来说,如何将一汽丰田和一汽大众两大公司纳入报告将是一个大问题。
 

  一汽股份从一汽李霞获得一汽丰田全部股份后,一汽丰田的股份分别变更为一汽股份的50%和丰田股份的50%,但一汽集团对此没有绝对控制权。然而,之前的大型汽车集团,如SAIC和广汽,都以合资企业50%的股份比例在股市上市,这并不难解决。

  一汽大众的股权发行有许多变数。目前一汽大众持有一汽集团60%的股份,而德国大众、大众中国和奥迪分别持有20%、10%和10%的股份。事实上,一汽大众是为数不多的中外持股比例为60: 40的国内股份制汽车公司之一。多年来,大众一直在寻求提高其在一汽大众的份额比例,以获得更多的利润。2014年10月,双方谈判终于取得突破。根据一汽集团与德国大众当时达成的协议,一汽-大众的持股比例将调整至51: 49。然而,由于“排放门”丑闻对大众集团的影响,该计划未能实现。
 

  随着大众集团逐渐走出“排放门”事件的黑暗时刻,中国汽车合资企业的持股比例限制被解除,大众调整持股比例的计划被重新提上日程。今年3月,奥迪股份公司CEO迪斯(Dees)在2019年大众年会上接受记者采访时表示,大众集团正在考虑调整在华合资企业的股权比例。然而,迪斯没有透露更多细节,也没有明确考虑一汽-大众、SAIC-大众或JAC-大众中的哪一家调整持股比例。无论一汽和大众集团是否会调整合资企业的股权比例,目前关于中外合资企业股权比例的谈判也会在一定程度上影响一汽的整体上市速度。
 

  一汽加快改革

  一汽全面上市的背后是一汽改革的加速。
 

  2017年8月,徐留平就任中国第一汽车集团有限公司董事长兼党委书记时,对一汽进行了一系列大刀阔斧的改革。一汽集团上任一个月后,宣布深化组织结构改革,成立红旗、乘用车和商用车三大业务单元。与此同时,8 000多个管理职位得到充分聘用。
 

  一汽面临着沉重的改革负担,做出选择是不可避免的。在过去的两年里,在独立的乘用车领域,红旗和奔腾都做出了巨大的努力,发布了全新的品牌战略。然而,一汽李霞似乎极其平淡无奇。除了宣布雪藏的“李霞”品牌,全力打造君派之外,推出的几款产品都不太好。
 

  其中,一汽集团在对独立部门进行梳理的过程中,一直把重点放在红旗上。2018年1月8日,一汽发布新的红旗品牌发展战略,提出“2020年10万台、2025年30万台、2035年50万台”的销售目标。当年,新红旗汽车累计销量达到33028辆,同比增长602%。然而,今年11月1日,红旗品牌累计销量为88020辆,同比增长211%,2020年预定目标提前实现。
 

  12月2日,徐留平在2019年博鳌中国企业家论坛上表示,预计红旗汽车在2020年将销售20万辆新车,这将使2019年的销量翻一番,并使此前预期的2020年目标翻一番。除了振兴汽车业务,一汽集团还加快了零部件行业的变革步伐。
 

  11月29日晚,一汽付伟(600742。上海)宣布公司最大股东一汽集团打算通过协议将其在一汽付伟5%的股份转让给亚东投资。转让完成后,吉林SASAC将成为公司的实际控制人。关于一汽付伟放弃控股权的意向。

  一汽付伟在回复上交所询证函时表示,为了全面落实深化国有企业改革的战略规划和指导精神,加快深化国有企业混合所有制改革的步伐,促进国有资本分布和结构的调整,一汽付伟在与东亚磋商并审查了自身内部决策程序后,同意将部分公司股份投资转让给东亚。
 

  “一汽的整个汽车制造业务很难也不太可能做出好坏参半的改变。零件业务更有可能通过混合变化实现突破。国有资产接管公司后,通过与吉林省SASAC合作进行混合改革,形成不同的分工。它可以降低备件风险,促进企业运营,确保当地就业。”一些汽车业人士告诉记者。
 

  李霞会去哪里?
 

  出售股份,出售工厂,出售资格,现在转移“壳资源”。李霞曾在20世纪90年代在中国的大街小巷广受欢迎,但早已风光不再。“一汽转让其在一汽李霞的控股权后,一汽和李霞似乎分道扬镳了。李霞只能在未来生存,但现在中国汽车业已经进入了一个洗牌期。李霞可能是第一个倒下的。”12月9日,一些汽车行业人士告诉记者。
 

  2002年6月14日,一汽集团与天启集团签署重组协议,一汽集团接受了天启集团此前持有的公司50.98%的股份。“天一重组”后,李霞成为一汽独立董事会的一员。原天骐丰田更名为天津一汽丰田汽车有限公司,一汽丰田股东持股比例调整为丰田50%,一汽李霞30%,一汽20%。
 

  20世纪90年代,李霞被称为“国车”,多年来一直占据中国汽车市场的销售冠军。2005年,一汽李霞成为第一家年销量超过20万辆的国内独立汽车公司。然而,在接下来的十年左右,中国汽车工业高速发展,合资企业开始充分利用自己在中国市场的力量,自己的品牌也随之崛起。相反,由于多种原因,局限于低端经济型轿车领域的李霞在产品和技术上逐渐落后,并开始走下坡路。它错过了市场机会,销量开始逐年下降。
 

  经过多年的大力支持,去年4月,李霞品牌正式宣布将停止生产,专注于君派系列。然而,几款君派车型市场竞争力不足、表现不佳是无奈之举。数据显示,2019年上半年,一汽李霞生产了1126辆“魏徵”和“君派”牌汽车,同比下降93.34%,销售了3920辆汽车,同比下降69.86%。“这对生产资格没有影响。根据我们之间的合作,其资质和其他汽车资产已变更为新成立的天津博骏。”12月9日,博骏汽车相关人士告诉记者。
 

  消息人士进一步表示,合资公司博骏是绝对控股公司。博骏看中了原李霞工厂、成熟的技术团队和丰田开发的系统,这对新车制造商确保产品一致性非常重要。“我们目前的重点是天津博俊的平稳运行,工厂尽快整改和试运行。工厂未来的方向是生产纯电动和混合动力汽车,而不是李霞汽车。天津博骏是一家全新的公司。一汽李霞只投资工厂、资质和团队。”博县官员最后说。


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